📊 Прошедший год был весьма успешным для страховой компании Ренессанс Страхование. Она смогла достичь рекордной прибыли и порадовать своих инвесторов достойными дивидендами. И на этом фоне возникает вполне резонный вопрос: а сможет ли компания сохранить такой высокий темп роста чистой прибыли в среднесрочной перспективе? Предлагаю об этом сегодня вместе и порассуждать.

📈 По предварительным оценкам, объём страхового рынка в России в прошлом году составил 2,1 трлн руб., что свидетельствует о росте более чем на +15% по сравнению с предыдущим годом. При этом увеличение премий наблюдалось во всех ключевых сегментах, а сам рынок гармонично рос, вслед за российской экономикой.

🧮 На долю ТОП-20 страховщиков на текущий момент приходится около 90% рынка, при этом все участники отрасли сходятся во мнении, что рынок ждёт дальнейшая консолидация. Небольшие страховые компании сталкиваются с ограничениями в росте и отсутствием экономии на масштабе, поэтому зачастую вынуждены что называется «выходить из игры».

( Читать дальше )

Уже во вторник, 22 августа, Ренессанс Страхование раскроет свои финансовые результаты за 6 мес. 2023 года, а также приоткроет завесу тайны над возможными промежуточными дивидендами, которые акционеры очень ждут. И в случае положительного решения Совета директоров, дивиденды будут рекомендованы впервые за всё публичное существование компании. Предлагаю в рамках данного поста порассуждать вместе с вами, на какой размер промежуточных дивидендов стоит рассчитывать акционерам, и что ждёт компанию в обозримом будущем.  

📈 По итогам 1 кв. 2023 года сумма страховых премий у Ренессанс Страхование выросла на +16% (г/г) до 23,9 млрд руб., а чистая прибыль по МСФО составила 2,4 млрд руб. и оказалась на рекордном уровне для этого отчётного периода.

“Быстро адаптировавшись к новым вызовам, мы ещё в прошлом году заложили хорошую основу для продолжения прибыльного роста нашего бизнеса в 2023 году. Мы инвестируем в стратегические технологические инициативы для создания лучшего клиентского опыта, роста эффективности и снижения расходов”, — отметила тогда гендиректор Ренессанс Страхование Юлия Гадлиба.

( Читать дальше )

🔸Большинство иностранных инвесторов сейчас негативно оценивают перспективы российского фондового рынка. Ситуация между Россией и Украиной быстро не разрешится.  

🔸Самые большие деньги всегда зарабатываются на падающих фондовых рынках, поскольку в долгосрочной перспективе акции всегда растут.

🔸Снижение фондовых рынков, которое наблюдается в последние месяцы, является технической коррекцией, а не разворотом восходящего тренда. В ряде сегментов был надут «пузырь», который сейчас сдувается.

🔸 Текущая ситуация в банковском секторе существенно отличается от событий 2007-2008 гг. – повторения масштабного банковского кризиса в мире ожидать не стоит.

🔸Не следует всерьёз воспринимать данные о снижении доходов населения в России – доходы населения выше из-за значительного объёма теневой экономики.

🔸ЦБ РФ правильно делает, что повышает ставки для борьбы с инфляцией. Высокая инфляция в США в 1980-х гг. оказала болезненное влияние на экономику и жизнь людей.

( Читать дальше )

🏛 В минувшем году на Мосбирже свои акции разместили 8 эмитентов, три из которых относятся к IT-сектору. Для нашего фондового рынка это знаковое событие, поскольку давно мы не видели такого количества IPO.

❓Какие результаты продемонстрировали компании? Выгодно ли было покупать их акции в первый день торгов на Мосбирже? Предлагаю порассуждать на эту тему.

🔸 Первое размещение акций 2021 года состоялось в марте — на биржу вышел ритейлер Fix Price (#FIXP). Оценка бизнеса на IPO оказалось неприлично высокой, вследствие чего ритейлер принялся быстро падать в цене. Очень рад, что я тогда решили воздержаться от этой истории по предложенным ценникам — пока жалеть об этом не приходится.

🔸Месяц спустя IPO провёл лесопромышленный холдинг Segezha Group (#SGZH), который также разместился недёшево, но благодаря сделкам M&A смог продемонстрировать самый сильный рост из всех представленных компаний и  завершить год на мажорной ноте.

Cо своими подписчиками мы сначала хорошенько прожарили эту компанию, после чего в диапазоне 6,5-7,5 руб. сформировали долгосрочную позицию в акциях Сегежи, и продолжаем уверенно удерживать её.

( Читать дальше )

📣 Группа «Ренессанс страхование» накануне анонсировала параметры предстоящего IPO: ценовой диапазон установлен на уровне от 120 до 135 руб. за обыкновенную акцию, что соответствует рыночной капитализации страховщика в размере от 67,2 млрд до 73,3 млрд руб.

Попробуем вместе разобраться дорого это или нет?



🗓 Компания подаст заявку на допуск к торгам на Московской бирже с тикером #RENI 20 октября или «в районе этой даты».

👨‍💼 «Мы убеждены, что «Ренессанс страхование» обладает высокой привлекательностью для широкого круга инвесторов как цифровой инноватор на динамично растущем рынке с позитивными долгосрочными прогнозами», — поведал Президент и Председатель Совета директоров Борис Йордан.

🧮 Поскольку страховщики относятся к финансовой отрасли, то такие компании принято оценивать по мультипликатору P/BV. Предлагаю прикинуть «на коленках»: рентабельность капитала по итогам последних 12 месяцев, по состоянию на 30 июня 2021 года, составила 14,3%, что с учётом текущей динамики краткосрочных ОФЗ предполагает оценку этого мультипликатора на уровне P/BV=0,98х.

( Читать дальше )